Jaarrekening Steinhoff is een product van de intensive care

Deloitte trekt wederom zijn handen af van de jaarcijfers van meubelconcern Steinhoff . De accountant heeft ‘niet genoeg fatsoenlijk boekhoudkundig bewijs verzameld’ uit de cijfers van de beursgenoteerde keten en heeft daarom een oordeelsonthouding afgegeven. Ondertussen lijdt het bedrijf, opgericht in Zuid-Afrika en statutair gevestigd in Amsterdam, wederom een miljardenverlies.

Vorige maand kwam Steinhoff met de herziene jaarcijfers over 2017. Ook toen gaf Deloitte te kennen zijn vingers er niet aan te willen branden. De VEB noemde die jaarrekening toen ‘één hele grote rode vlag’. Een ‘terechte kwalificatie’, aldus hoogleraar financial accounting Kees Camfferman (VU). ‘Het is duidelijk dat deze jaarrekening een product van de intensive care is.’

Volgens Deloitte zijn er acht grote onzekerheden rond de meubelketen. Zo ziet de accountant onder meer onzekerheid over het voortbestaan van het bedrijf, over de rechtszaken die beleggers zijn gestart, over belastingen en over de toegang tot informatie van bedrijfsonderdelen die ondertussen verkocht zijn.

Dat de accountant zich onthoudt van een oordeel ‘komt niet heel vaak voor’, zegt Camfferman. ‘Je hebt gewoon te weinig houvast voor een goedkeurende verklaring als het zo’n bende is in de financiële huishouding van een bedrijf. Maar een rode vlag dat het huidige management doet zijn werk niet goed is deze verklaring niet.

Wat volgens Camfferman wel onduidelijk is aan de verklaring van Deloitte is wat de boekhouder precies bedoelt. ‘Voor de gemiddelde lezer is het geen duidelijke communicatie. Zeggen ze nou “er is grote onzekerheid, maar we vinden dat het management een goede afweging maakt”, of zeg je “we kunnen niet oordelen over de afwegingen van het management?” Dat kan je er niet zo makkelijk uit opmaken.’

Fors verlies

Volgens de gepresenteerde cijfers leed Steinhoff, dat 120.000 werknemers heeft, in de twaalf maanden tot en met september 2018 een verlies van €1,2 mrd. In de vorige maand gepresenteerde cijfers over 2017 was dat verlies nog een stuk groter, namelijk €4 mrd.

Steinhoff waardeert zijn bezittingen op €16,4 mrd, een miljard minder dan in 2017. Het bedrijf heeft door onregelmatigheden in de cijfers al voor €15,3 mrd moeten afschrijven. De waarde van de bezittingen zijn belangrijk voor beleggers die claims hebben lopen tegen het Zuid-Afrikaanse bedrijf. Sinds de boekhoudproblemen aan het licht kwamen, eind 2017, is Steinhoff 97% van zijn beurswaarde kwijtgeraakt. Rond 1 uur ’s middags staat het aandeel Steinhoff in Frankfurt 8% lager.

Ook bij de jaarcijfers over 2017 gaf Deloitte te kennen zijn vingers er niet aan te willen branden. Toen ging het nog om negen risico’s en onzekerheden. Een boekhoudtechnische onzekerheid — of een bepaalde aanpassing in de winst- en verliesrekening moet worden opgenomen of niet — is in 2018 niet opgenomen.

Miljardenfraude

Dit jaar stelde PwC vast — na meer dan een jaar onderzoek — dat bestuurders van Steinhoff voor ten minste €6,5 mrd hebben gefraudeerd. Winsten en waarderingen van bezittingen van het meubelconcern zijn daarbij jarenlang ‘substantieel’ opgeblazen.

Beleggers, toezichthouders en zakenpartners voeren volgens het jaarverslag zeker vijftien claimzaken tegen Steinhoff, dat onder meer de Nederlander Peter Wakkie heeft aangetrokken om deze zaken te begeleiden. Onder meer de Vereniging Effectenbezitters is bezig met een zaak tegen Steinhoff. De totale waarde van de claims loopt in de miljarden, maar Steinhoff heeft hier geen geld voor opzij gezet omdat de omvang van de mogelijke kosten nog niet te bepalen is. Steinhoff zegt alle claims aan te gaan vechten.

Rechtszaken

Er zijn nog geen rechtszaken gestart tegen (voormalige) medewerkers van Steinhoff, al is de Duitse justitie wel bezig met een strafrechtelijk onderzoek naar twee voormalige managers. Ook maakt Steinhoff melding van onderzoeken van de Duitse beurstoezichthouder BaFin — Steinhoff heeft een beursnotering in Frankfurt — en de FSE, de Frankfurt Stock Exchange.

Voor de volgende jaarrekening verwacht Steinhoff een significant lagere omzet te moeten rapporteren. Dat komt doordat onderdelen zijn afgestoten, de concurrentie is toegenomen en door economische achteruitgang. Ook de reputatieschade door de ontboezemingen heeft een behoorlijke impact op de verkopen, verwacht ceo Louis du Preez.

Ondertussen nemen de kosten voor Steinhoff toe, vooral door de grote hoeveelheid extern advies die nodig is om met de claims tegen het bedrijf om te gaan. In 2018 kostte dat €117 mln. Ook stijgen de financieringskosten.

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteur: Lennart Zandbergen

Aandeelhouders Steinhoff tevergeefs op zoek naar strohalm

Sinds de bekendmaking in december vorig jaar dat er bij het Zuid-Afrikaanse meubelgigant Steinhoff ‘boekhoudkundige onregelmatigheden’ zijn ontdekt, doet het bedrijf denken aan een ontplofte kernreactor. Van de marktwaarde van € 15 mrd is zo’n 80 à 90% verdampt, het bestuur is een duiventil, en er moet op dagbasis worden onderhandeld met banken om te voorkomen dat zij de geldkraan dichtdraaien.

[…]

Wachten op PwC en Deloitte

Veel wijzer werden de aandeelhouders vrijdag niet. De kernreactor lekt nog steeds, zoveel was wel duidelijk uit het verhaal van de bestuurders. Maar het echte houvast, een forensisch onderzoek van PwC naar de ernst en de aard van de ‘boekhoudkundige onregelmatigheden’, en een door Deloitte goedgekeurde jaarrekening, laten nog lang op zich wachten.

[…]

Peter Wakkie

Bij gebrek aan een goedgekeurde jaarrekening was de aandeelhoudersvergadering van vrijdag hoofdzakelijk gewijd aan het goedkeuren van een reeks benoemingen in het bestuur en de raad van commissarissen. In december stapte de toenmalige ceo Markus Jooste op. Hij wordt ervan verdacht de cijfers opgepoetst te hebben om de slechte gang van zaken bij Steinhoff te maskeren. Een paar dagen later volgde president-commissaris en tevens grootaandeelhouder Cristo Wiese.

Sindsdien is het een komen en gaan geweest van bestuurders en commissarissen. Eerder deze week nog verliet Johan van Zyl de rvc. Hij stond nog wel bij de goed te keuren benoemingen op de officiële agenda van de aandeelhoudersvergadering. In het begeleidende persbericht liet hij weten dat zijn werk erop zit, maar verschillende aandeelhouders wilden weten of PwC misschien ook ten aanzien van hem onregelmatigheden had geconstateerd. President-commissaris Heather ontkende die lezing.

[…]

Alle benoemingen in het bestuur en de rvc kregen het groene licht van de aandeelhouders. Onder hen ook de Nederlander Peter Wakkie. Hij heeft ervaring met grote concerns die in brand staan. Begin van deze eeuw heeft hij een aantal jaren in het bestuur van Ahold gezeten nadat daar boekhoudfraude was ontdekt.

Herbenoeming Deloitte

[…]

Johan Hopmans, sinds begin dit jaar de nieuwe tekenend accountant namens Deloitte en aanwezig op de vergadering, was er niet van onder de indruk. In het licht van de moeilijke situatie was er natuurlijk zorgvuldig gekeken of Deloitte door kon gaan met de controle, zei hij, maar er waren geen beletselen gevonden. Over het werk van zijn voorgangers wilde hij geen oordeel uitspreken, luidde zijn korte antwoord aan kritische aandeelhouders.

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteur: Jeroen Piersma

 

Strijd om Nidera-miljoenen gaat nog jaren duren

De claim van de Chinese kopers op de oud-eigenaren van de Rotterdamse grondstoffenhandelaar Nidera is veel hoger dan tot nu toe bekend. Bij een kort geding woensdag voor de rechtbank in Rotterdam bleek dat de vordering van Cofco International, dat in meerderheid in handen is van de Chinese staat, ‘minimaal $500 mln’ bedraagt.

[…]

Braziliaanse winsten

Cofco, vertegenwoordigd door advocaten van De Brauw, stelt dat door deze malversaties de winsten van Nidera 75% te hoog zijn voorgespiegeld. De waarde van het bedrijf, die is gebaseerd op historische en toekomstige winsten, zou daardoor te hoog zijn vastgesteld.

[…]

Spoedarbitrage

[…]

Naar aanleiding van de uitkomsten begon Cofco een spoedprocedure tegen de voormalige eigenaren bij het arbitragehof ICC.

[…]

Beslaglegging

Om meer zekerheid te krijgen legde Cofco op 8 januari dit jaar beslag op het andere deel van de verkoopprijs. Dit beslag werd gelegd op twee houdstervennootschappen van de oud-eigenaren – de families Salzer Levi, Drake en Mayer-Wolf – en op hun woningen, banktegoeden en kunstcollecties.

Voor de rechtbank bepleitten advocaten van Stibbe, Nauta Dutilh, Spinath+Wakkie en Houthoff, die de drie families vertegenwoordigen, dat de beslagen onrechtmatig zijn.

[…]

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteurs: Gaby de Groot & Pieter Lalkens

Ruim drie jaar na miljardenverkoop is Nidera juridische kluif

Vier jaar na de miljardenverkoop van de Rotterdamse graanhandelaar Nidera aan het Chinese Cofco International is de transactie verworden tot een juridische kluif waaraan flink wat vet zit.

Houthoff, Spinath + Wakkie, Stibbe, Nauta Dutilh en De Brauw Blackstone Westbroek: deze prominente advocatenkantoren aan de Amsterdamse Zuidas zijn in beeld nu de verkoop een niet geringe ‘fall out’ met zich mee blijkt te brengen.

[…]

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteurs: Gaby de Groot & Pieter Lalkens

Gevallen meubelgigant Steinhoff wil Peter Wakkie als commissaris

Het in een boekhoudschandaal verwikkelde meubelconcern Steinhoff wil Peter Wakkie aanstellen als commissaris. De advocaat heeft ervaring met soortgelijke zaken. Toen een gemanipuleerde boekhouding in de VS Ahold begin deze eeuw aan de rand van de afgrond bracht, werd Wakkie ingehuurd als puinruimer.

[…]

Na zijn vertrek als bestuurslid bij Ahold vervulde Wakkie verschillende commissariaten. Zo was hij commissaris bij ABN Amro, waar hij opstapte na een rel over een loonsverhoging van €100.000 voor de raad van bestuur van de bank. Verder is hij president-commissaris bij navigatiebedrijf TomTom en houdt hij toezicht bij reisbureau BCD.

Troubleshooter

Ook wordt Wakkie geregeld ingeschakeld om conflicten te beslechten.

Eind vorig jaar moest Wakkie zorgen dat de verkoop van kinderwagenfabrikant Bugaboo zonder problemen zou verlopen. De oprichters, tevens ex-zwagers van elkaar, waren gebrouilleerd geraakt. Met succes: investeringsmaatschappij Bain Capital is sinds februari de nieuwe eigenaar van Bugaboo.

Lees het volledige artikel op fd.nl.

 

De drie dubieuze spookfirma’s rond Imtech Polen

De fraude bij Imtechs Poolse dochter, die aan de basis stond van het grootste naoorlogse bedrijfsfaillissement in Nederland, zat veel dieper dan tot nu toe bekend. Uit nieuw onderzoek van het FD blijkt dat de problemen niet beperkt bleven tot het beruchte pretpark.

[…]

Onder druk

Deze dubieuze firmaatjes leken verbonden met het pretpark. Dus moesten ze in de schikking, vond Imtech.

Maar dat kon niet zonder hulp van Peter Jan Mulder, de bedenker van het pretpark en directeur van AWW. Ook Orangefield moest worden gebeld. Dit trustkantoor is de bestuurder van de plots opgedoken bedrijfjes. Of iedereen op 12 maart naar ‘The Rock’ in Amsterdam kon komen?

Zo komt het dat, op die dinsdag 12 maart, een delegatie van Imtech in een kamer zit te wachten. Imtech heeft een team van huisadvocaat De Brauw bij zich.

Een andere kamer is ingeruimd voor de bekende advocaat Peter Wakkie. Hij vertegenwoordigt zakenman Henk Roodenburg, die 38% van het pretpark bezit. Roodenburg heeft €30 mln in het project gestoken en hoopt daar iets voor terug te zien.

[…]

Terugbetalen

De temperatuur in de kamers van ‘The Rock’ loopt op. In de concepttekst van de schikking staat dat alle genoemde bedrijven, die ooit geld van Imtech hebben ontvangen, die bedragen moeten terugbetalen.

Maar de drie bedrijven die Orangefield beheert, zijn op dat moment leeg. Orangefield kan niet beloven geld terug te betalen dat er niet is. Het trustkantoor weigert de schikking te tekenen en schuift de hete aardappel door naar Mulder. De AWW-eigenaar moet de spookbedrijfjes maar op zijn naam zetten.

Mulder wil eerst ook niet, maar gaat overstag. Dit na grote druk van Imtech en Roodenburgs advocaat Wakkie. De AWW-directeur wordt door alle partijen beloofd dat hij niet aansprakelijk is voor wat die bedrijfjes hebben gedaan.

Orangefield gaat aan de slag. Het kost uren faxen om alle documenten uit Cyprus, de Britse Maagdeneilanden en Luxemburg te verzamelen. De aandelen van de spookfirma’s worden op Mulders naam gezet. Van wie ze eerst waren was toen niet bekend en is ook nu nog onduidelijk.

[…]

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteurs: Jeroen Molenaar & Siem Eikelenboom

Ondernemingskamer stelt wanbeleid vast bij Spaans-Russische applicatiebouwer ZED+

Bij ZED+, een Nederlandse holding met Spaanse en Russische aandeelhouders, is tussen 5 juni 2012 en 27 november 2014 sprake geweest van wanbeleid. Dat maakte de Ondernemingskamer van het gerechtshof in Amsterdam vrijdag in een uitspraak over het telecombedrijf bekend.

[…]

De Russen stappen in eind 2014 naar de Ondernemingskamer, die een onderzoek instelt naar de gang van zaken bij het bedrijf. Twee (interim)-bestuurders worden aangesteld, de Nederlandse topadvocaat Peter Wakkie en Sipko Schat, voormalig bestuurder van de Rabobank. Frank Schreve, ex-bestuurder van het Twentse technologiebedrijf TenCate en Rabobank, wordt door de Ondernemingskamer aangesteld als commissaris. De drie Nederlanders kunnen echter geen eind maken aan de conflicten.

Wakkie blijft aan

In 2016 wordt ex-ceo Pérez Dolset geschorst door de Ondernemingskamer en begin 2017 wordt hij ontslagen. In januari 2017 wordt de raad van commissarissen, inclusief Schreve, door de Ondernemingskamer buitenspel gezet. In dezelfde maand wordt Wakkie op het vliegveld van Madrid aangehouden voor verhoor door de Spaanse autoriteiten na aangifte van Pérez Dolset over de mogelijke fraude in Rusland. De Spaanse aandeelhouders eisen daarop het vertrek van Wakkie, maar volgens de Ondernemingskamer is daar geen grond voor.

In de vrijdag gepubliceerde uitspraak van de Ondernemingskamer blijkt dat alle commissarissen van ZED+ inmiddels zijn ontslagen. Hun bevoegdheden zijn overgedragen aan een tijdelijk benoemd beheerder, advocaat Wouter Jongepier. Wakkie blijft aan als bestuurder.

Niet ingrijpen

De Ondernemingskamer verwijt toenmalig ceo Pérez Dolset aandeelhouders en de raad van commissarissen ‘onjuist en onvolledig’ te hebben voorgelicht over de gang van zaken ten tijde van de samenvoeging van de Spaanse en Russische onderneming in de vennootschap ZED+ en de daarmee gepaard gaande omruil van aandelen. De Ondernemingskamer houdt tevens de raad van commissarissen, waarvan ook de Nederlandse media-ondernemer Derk Sauer nog kort deel van uitmaakte, verantwoordelijk voor het wanbeleid. ‘De raad heeft nagelaten bij te sturen of in te grijpen.’

Lees het volledige artikel op: Het Financieele Dagblad

Troubleshooter Wakkie moet verkoop Bugaboo forceren

Kinderwagenfabrikant Bugaboo heeft topjurist Peter Wakkie ingeschakeld om de verkoop van het bedrijf te verwezenlijken. De onderneming is al jaren verlamd door een knetterende ruzie tussen de twee oprichters en eigenaren, Max Barenbrug en zijn voormalige zwager Eduard Zanen.

Het conflict is de reden dat een verkoop eerder mislukte, en volgens ingewijden ook mede de reden dat de resultaten dit jaar lager zijn. Wakkie moet ervoor zorgen dat een verkoop niet opnieuw strandt en de oprichters met hun geruzie het bedrijf niet blijven gijzelen.

[…]

Taaie jurist

Wakkie staat bekend als taaie jurist die tal van netelige conflicten in het bedrijfsleven oploste. Na het afhandelen van het boekhoudschandaal bij Ahold werd Wakkie door het supermarktconcern jarenlang ingehuurd als chief legal officer.

[…]

Scheidsrechter Wakkie

Toen werd ook afgesproken dat er een soort scheidsrechter zou worden benoemd, om nieuwe impasses te doorbreken. Die arbiter is, naar nu blijkt, Wakkie geworden. Wakkie kan in het uiterste geval het winnende bod aanwijzen.

[…]

Wakkie, CVC en Bugaboo willen geen commentaar geven.

Lees het volledige artikel op: Het Financieele Dagblad

Auteur: Gijs den Brinker

In Nederland moet de aandeelhouder zich niet te veel met het bedrijf willen bemoeien

De aandeelhouder heeft een slechte week achter de rug. Nee, er was geen crash op de beurs, en ook kondigden bedrijven niet massaal aan hun dividend te verlagen. Er gebeurde iets fundamentelers in Nederland: de aandeelhouder werd als een kortzichtige geldwolf neergezet wiens rechten moeten worden ingeperkt. Dat gebeurde eerst in een ingezonden stuk van Hollandse ‘old boys’ in NRC, en later tijdens een hoorzitting in de Tweede Kamer over beschermingsconstructies voor beursgenoteerde bedrijven.

Aanleiding was de mislukte overname van AkzoNobel door het Amerikaanse PPG. Ook het kortstondige bod van Kraft Heinz op Unilever in februari speelde mee. Ineens werden Hollandse parels belaagd door agressieve Amerikanen met veel te makkelijke toegang tot kapitaal, klonk het. ‘In de VS is de markt afgegraasd, nu zijn het de Nederlandse weiden’, aldus oud-ceo Hans Wijers van AkzoNobel in de Kamer.

Die uitverkoop van ‘goed gemanagede multinationals’ (dixit hoogleraar Henk Volberda) moeten we toch niet willen met zijn allen, was de teneur in de Kamer en van de maandenlange lobby van vier prominenten uit het bedrijfsleven, waaronder topadvocaat en old boy Peter Wakkie.

Lees het volledige artikel op fd.nl.

Auteur: Saskia Jonker

‘Pensioenfondsen moeten bv Nederland beschermen’